Założenie funduszu inwestycyjnego ochroni przed fiskusem

Stopy zwrotu

Dochodem uczestnika funduszu jest różnica między przychodem z odpłatnego zbycia albo umorzenia certyfikatów inwestycyjnych a kosztem ich nabycia.

– Dochód ten podlega opodatkowaniu 19-proc. podatkiem dochodowym dopiero w momencie zbywania lub umarzania certyfikatów – mówi Paweł Tomczykowski.

Radosław Solan tłumaczy, że realne stopy zwrotu w FIZ zależą od skuteczności prowadzonych działań inwestycyjnych. W szczególności uzależnione są od różnicy między wartością godziwą, w jakiej fundusze zobligowane są wykazywać posiadane w portfelu aktywa, a wartością aktywów w cenie ich nabycia przez fundusz.

– Doświadczenie wskazuje, że w wielu przypadkach właścicielami certyfikatów są spółki będące rezydentami krajów, w których tego rodzaju dochody są zwolnione od podatku – mówi Paweł Tomczykowski.

Istotne koszty

Utworzenie struktury FIZ ma jednak sens dopiero w momencie, kiedy prowadzone działania inwestycyjne są faktycznie dochodowe.

– Obecnie są to raczej większe przedsięwzięcia niż np. jeszcze rok temu. Z kolei przy mniejszej skali prowadzonej działalności inwestycyjnej utrzymywanie struktury funduszu mogłoby się okazać zbyt kosztowne – zwraca uwagę Radosław Solan.

Według wyliczeń firmy Analizy Online obecnie w Polsce funkcjonuje ponad 120 dedykowanych funduszy niepublicznych, na ponad 500 funduszy istniejących.

Anna Zalewska, analityk w Analizy Online, wyjaśnia, że choć fundusze niepubliczne istnieją w Polsce od wielu lat, to dopiero w 2007 roku ich rozwój nabrał tempa.

Największe towarzystwa to: Ipopema (40 funduszy) i Forum (24 fundusze), Copernicus, Skarbiec, Opera, Idea.

6 mld zł aktywa funduszy dedykowanych na koniec maja